近年来，越来越重申经营质量的华润 ，正促进应对一些低效商业项目 。而这批低效商业项目中有一个特别的项目——沈阳乐都汇。

5月12日
，爱华外汇官网入口北京产权交易所披露，润欣商业推动（沈阳）有限公司100%股权及有关债权挂牌转让，底价约1.78亿元。

据悉，这已是该公司今年第四次挂牌，前三次挂牌时间分别为1月13日、2月18日和3月14日。转让底价也一降再降，从第一次挂牌的3.57亿元渐渐由2.85亿元、2.5亿元，降至如今1.78亿元 。爱华外汇平台

挂牌价已近折半，但其将来的命运仍具挑战。

沈阳乐都汇的漂流

资料呈现，润欣商业推动（沈阳）持有沈阳乐都汇买东西中心，建筑面积8.28万平方米，分为地下三层和地上五层。项目位于沈阳大东区核心位置 ，沈阳地铁10号线东北大马路站C出口旁，地理位置较为优越 。

项目周边围绕着万科时代之光、万恒·东方俪城、久业佳园、众邦东海明珠、文华园等新老小区 ，以及沈阳市骨科医疗机构 、安联妇婴医疗机构等民生设施，周边支出客群并不少。

但沈阳乐都汇的经营却历经起伏，而这该项目开业之初便遇坎坷。

乐都汇买东西中心（Lifespace）最初是英国零售巨头TESCO（乐购）在中国推出的买东西中心品牌
 。

2007年，TESCO集团尝试在主业超市板块之外开辟多元化业务
 ，创立特易购地产集团，IC Markets外汇代理并以此为平台购地自建商业地产项目，希望与超市业态形成互补和联动效果。

乐都汇首先在北京 、青岛、厦门等一二线都市落地 ，取得不错效果后在三四线都市铺开。

在辽宁省内，乐都汇则反其道而行之，首先进入了抚顺、鞍山、营口和葫芦岛等低线都市 ，最后才进军大连和沈阳。

较晚的布局决定和稍有拖延的施工进度，令沈阳乐都汇直到2013年8月才开业 。此时距离华润集团收购TESCO中国业务主要股权
，已不足数月时间 
。

2014年中旬，这笔涉及220亿港元的巨额交易宣告达成，华润万家开展接管TESCO中国业务
，2020年再度交易后完成全盘接管。

这6年时间内，华润对乐都汇存量项目应对不一。一部分乐都汇项目得到华润集团的重视得以改造替换 ，另一部分则似乎没有获得华润体系太多加持。

沈阳乐都汇无奈属于后者 。

据了解，开业之初沈阳乐都汇的招商进度就不佳，在2013年开业时除属于集团资源的乐购天地卖场（后改为华润万家超市）外，仅进驻了少量连锁品牌，如拉夏贝尔 、肯德基、必胜客、必胜宅急送、屈臣氏  、吉野家  ，以及一间占据了顶楼的KTV，其余则为一些夫妻店小商铺。

2014年易主后，沈阳乐都汇遭遇拉夏贝尔、吉野家和必胜宅急等品牌选择离开 ，加深了运营难度。

自此之后 ，沈阳乐都汇磕磕绊绊地维持着运转。XM外汇代理虽然在超市主力店的加持下人流尚算不错
，但项目整体并没有太多起色。

2019年传染病发生前
，据报导该项目仅剩下人流最有保养的一层有肯德基、必胜客、屈臣氏等连锁品牌，一些临街小商铺和顶楼KTV保持营业 ，其余空间接近丢空
。

低效资产处置挑战

事实上 ，最早于2023年7月 ，沈阳乐都汇就传出要进行整体出让的资讯 。到2024年末，主力店华润万家超市公布撤场，沈阳乐都汇正式成为待应对的低效资产。

来自挂牌公告披露的审计报告 ，项目公司润欣商业推动（沈阳）2024年度营业薪资386.55万元，净利润-958.38万元。并且资产总计1.16亿元，负债总计1.21亿元 。

因此 ，这也不难说明为何半年内接连4次挂牌及3次降价后 ，沈阳乐都汇仍未能成功找到接盘方。

除此之外 ，沈阳乐都汇虽说地理位置不错，但往南与区域内两个大型综合性商圈相距不远 。包括由沈阳中街大悦城 、大商新玛特、中街吾悦广场组成的东中街商圈；沈阳龙之梦买东西中心、京东MALL  、小商品大世界组成的龙之梦商圈。

往西北，沈阳乐都汇距离皇姑万象汇不到3公里
。加上项目本身长期经营困难，客流已被引往上述那些成熟项目内。

沈阳乐都汇出售的根源 ，是华润在接手乐都汇买东西中心（Lifespace）后 ，长期应对部分低效存量资产计划的一部分 。而华润集团近年来，越来越重申经营质量，这类低效商业项目被要求加快处置 。

其中，一部分有潜力的项目得以替换 ，如福州浦上乐都汇替换为仓山欢乐颂 、广州乐都汇替换为天河欢乐颂。另一部分潜力低的项目则选择全盘退出。

2022年以来 ，润欣商业推动（葫芦岛）有限公司（涉葫芦岛乐都汇）、润欣商业推动（淄博）有限公司（涉淄博乐都汇）、润欣商业推动（营口）有限公司（涉营口乐都汇） 、润欣商业推动（鞍山）有限公司（涉鞍山乐都汇 ，项目一度替换为万象汇产品线，后来也被出售），厦门唐润商业运维有限公司50%股权（涉厦门五缘湾乐都汇）等项目公司陆续挂网出让。

不过，其中不少项目公司股权出让颇具挑战。

例如葫芦岛乐都汇截至2024年7月已先后7次挂牌 ，底价降至1.79亿元 ，至今仍在出售中；厦门五缘湾乐都汇截至2024年11月已5次挂牌，底价降至1.56亿元 ，也同样出售 。

也有成功的案例，例如在2022年 ，淄博乐都汇就被山东唐庄酒店运维有限公司以1.6亿费用薪资囊中
，随后被改造为都市温泉综合文旅项目 。

2024年12月，辽宁中天公司集团完成对鞍山万象汇 、营口原乐都汇的收购，并并且与万象生活签订委托运维协议 ，成功将两个资产由“重”变“轻” 。

在可预见的将来，乐都汇买东西中心（Lifespace）有关资产的处置，对华润来说仍是颇具挑战的使命。